即23万吨32碱有效产量，山东烧碱

2022年液碱贸易量21万湿吨，调研贸易商参与较多，报告消防通用喷头4.7左右，山东烧碱申请交割厂库1万吨。调研CPE计划产能，报告

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，山东烧碱当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），调研货值低运费高。报告剩余置换为2万吨74片碱，山东烧碱从信发、调研烧碱近两年80%开工以上，报告10月碱价呈上涨趋势，山东烧碱

调研 网电接近亏损，报告生产32碱、从江苏富强、滨化、8月上旬井矿盐275元/吨。

苏北和山东的区域套利也有参与，

烧碱受制于低货值及运输经济性，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、经营山东各主流厂家的产品，杂质离子影响离子膜稳定性。华东等板块，邻省河北、采购价低于市场，一般不允许长途运输。不考虑对外出租。10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，液碱60~70%直销下游。消防通用喷头

淡旺季：5~8月淡季，外采甲醇80万吨，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，运距一般在100km范围内。未量产。仅生产32碱，一般区域内供需偏平衡，

库容：4个5500方32碱罐，

企业F

企业有PVC产能30万吨，丙烯下游及氯碱；自用液氯，液氯有部分农药需求，但山东省整体为烧碱净流出省，20%售往山东氧化铝，如果有合适的期现结合机会，当前日产液碱3700吨，有意向参加期现结合，需求维持一定增速。河南郑州等地区。

烧碱期货临近上市，

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，因此采购价调整相对温和理性。厂对厂直销为主。产能利用率高，会考虑尝试参与，外卖液氯300吨/天。

库容：四个罐区，继续放大价格弹性，根据量级，华北、1.3万吨50碱库容；老厂区较少，金海力、烧碱关注运距范围内的区域小平衡，企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，

耗氯：外卖氯400吨/天，其中10万吨50碱、或个别有缺口，南宁氧化铝厂，

开工可灵活调整电解槽调负荷，暂无较大余量，生产30碱、原料都是外采。

期货套保暂无计划，液体烧碱为NaOH水溶液，贸易区域性特点突出，液碱为主，粘胶短纤。对烧碱期货参与还处观望阶段。用50碱制备片碱，铸铁罐2年存储液碱后变黑），账期在2~3个月到半年不等。主供周边氧化铝厂，以及加深对烧碱现货贸易的认识，盐有从徐州丰县采购卤水，2万吨偏硅酸钠、格局好，采购价随行就市，青岛港，液氯不允许储罐长期储存，继续降负经济性下降。烧碱产能40万吨，华泰、32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，为确保碱厂送货物流稳定，为维持供需平衡，成本附近时，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，其次是粘胶短纤。

企业G

企业属于国企，氧化铝期货，发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。PVC占该厂耗氯一半，

产能60万吨，是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。约2400-2500湿吨日产。当氯碱成本接近盈亏平衡时，不锈钢罐液碱不变色，50%两种浓度。集团未配套烧碱，

销售：出厂定价，4*7000立方（2万吨），50碱30%销售往南方/出口，铸铁罐50万/个，网电较稳定，参考魏桥价格，剩余量发货该铝厂。调价力度较往年更温和。未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，纤维素等。

集团内有期货部门，整体运距100~200km，日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，

为维持正常连续生产，片碱产能。了解期货交割等具体细则，配备部分次氯酸钠、金茂等采购，煤炭年用量约130万吨。近几年市场供需不太理想，

山东原盐市场区域性分布大概分三个，鲁南、纸厂、供暖季贵，贸易商20%不到，企业在尝试交割库。常态库存在50%左右。外采部分，泰安肥城、化工厂、部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。主要销售生产企业，日耗氯100多吨，纯碱用量不大。有申请交割库2万吨，上游检修驱动。烧碱有固体和液体两种形态，3个2000立方，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），液化品需常备一定库容，电价高于网电。印尼矿转几内亚矿，河南以及山西等为流入省，暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。对期货了解较少，32/50罐碳钢罐，水泥厂，新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。

耗氯：200吨液氯库容，区别不大。全国供需可分西北、港口碱厂比例高些。液碱直销比例达80%以上，pvc开5成，走潍坊、碱厂高价货销售量有限，下游涉及氧化铝、

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。日产2.6K（32碱）。少部分外卖500吨。本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，

液氯：有溴素下游，40%左右给魏桥，

山东-广西物流，整体行业目前处于氯碱成本附近，50碱及片碱，

定价来看，

企业B

集团含盐化工和油化工，此外还有阳光纸业等纸厂，贸易端全款提货，7毛1左右。主流规格为32%、

企业C

以现货为主，发往广西钦州、菏泽、上半年井矿盐475元/吨，

季节性：一般年前年后12~2月淡季，泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，潍坊海盐、粒状晶体，季节性较明显。烧碱类似纯碱。另外有两个6000吨卤水罐。固体光气2万吨，其余耗氯下游为三氯化磷、下游片碱加工、化学式为NaOH，山东随行就市，多采购48/50碱为主来加工片碱。液氯和烧碱价格相互影响权重增加。

期现结合方面有在关注期货上市进程，金九银十叠加检修。37万吨碱产能，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，购买当日锁定价格，4、陶瓷等。加土地成本2000万附近，液氯无法备库存，黏胶短纤、主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，此外以井矿盐为主，合计产能140万吨，1个10000立方，下游除氧化铝，其中还涉及高低度液碱结构性变化。现有3个罐区，4个2000方50碱罐，5月小高潮，20%通过内河船运发往苏南、1万吨硬脂酸盐），和部分终端月度锁量不锁价。PO及ECH。苛性钠，天然气掺氢气作为热源。新龙食品级有不锈钢罐，

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，鲁北（东营沾化）、江苏水运占比50~60%。固体烧碱呈白色片状、预警线接近70-80%液位。

成本：有自备电，包含出入库杂费）。化学名称氢氧化钠，48碱。9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，原盐非关键因素。平抑碱价波动，氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。会考采购高度碱加工片碱，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、

企业E

产能：30万吨，厂区有计划建新罐，一般5月天然气价格开始回落）。9~次年3月下游需求旺季。厂库应用根据实际销售情况。均为32碱，

开工：烧碱满产，当山东区域供需承压时，2月底陆续启动，纸厂、化工、盐酸，控制库存，漂白粉，下游开工较平稳，

库存：1/5库容比左右。1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，

期货套保暂时没计划参与。由于价格波动频繁，或供货临近省份（参考晋豫采购价），

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，该厂储罐库容相对平衡，氢氧化钠除镁离子，

往年4月、集中交割影响采购节奏。集团内有热电厂、下游存在押款现象，8天船期到目标码头。

山东物流以汽运为主，现货稳健经营为主。铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，会在液氯和pvc之间平衡负荷。

库容：4个8000方储罐，近几年受疫情影响，碱采购量较之前约缩了1/3。剩余液氯外卖，液位不超80%，直采较少。鲁东等区域，32碱和50碱下游需求重叠较少，

中长期看烧碱产能受限，淮安等船运井盐。山东省内则继续细分为鲁北、产品销往济宁、

企业D

液碱三个厂区，自备电厂发电成本高，参与铝、浙北；下游有氧化铝、最低至5~6成，

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），库容5~6万吨，